মার্কিন কোষাগারের ফলন বক্ররেখার উল্টোদিকে 40 বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে গভীরতম স্তরে আঘাত করেছে

বৃহস্পতিবার (৯ ফেব্রুয়ারি), ইউএস দুই বছরের ট্রেজারি বন্ডের ফলন এবং 10- বছরের ট্রেজারি বন্ডের ফলন 1980-এর দশকের গোড়ার দিক থেকে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, যা রেকর্ড করা উলটো স্তরকে ছাড়িয়ে গেছে গত বছরের ডিসেম্বরে। এটি দেখায় যে লোকেরা ক্রমবর্ধমানভাবে প্রশ্ন করছে যে মার্কিন অর্থনীতি ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধিকে প্রতিহত করার ক্ষমতা রাখে কিনা।

বাজারের তথ্য দেখায় যে সমস্ত পরিপক্কতার ইউএস ট্রেজারিজের ফলন বৃহস্পতিবার আবার বেড়েছে, স্বল্পমেয়াদী বন্ডের ফলন প্রথম স্থানে রয়েছে। দুই বছরের ইউএস বন্ডের ফলন, যা ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হারের পরিবর্তনের সাথে সবচেয়ে ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কিত, 6.3 বেসিস পয়েন্ট বেড়ে 4.488 শতাংশে পৌঁছেছে, যা গত বছরের 30 নভেম্বর থেকে প্রথমবারের মতো 4.50 শতাংশ চিহ্ন ভেঙেছে।

অন্যান্য মেয়াদী ফলনের পরিপ্রেক্ষিতে, পাঁচ বছরের ইউএস বন্ডের ফলন 7.3 বেসিস পয়েন্ট বেড়ে 3৷{4}} শতাংশে বৃহস্পতিবার, 10-বছরের ইউএস বন্ডের ফলন 4.9 বেসিস পয়েন্ট বেড়ে 3.665 শতাংশ হয়েছে, এবং 30- বছরের ইউএস বন্ডের ফলন 5.9 বেসিস পয়েন্ট বেড়ে 3.731 শতাংশ হয়েছে।

রাতারাতি অধিবেশনে গভীরতম উল্টোদিকের মুহুর্তে, দুই বছরের ইউএস বন্ডের ফলন 10- বছরের ইউএস বন্ডের তুলনায় প্রায় 86 বেসিস পয়েন্ট বেশি ছিল৷ নিউইয়র্ক অধিবেশন শেষে, এই গুরুত্বপূর্ণ ফলন বক্ররেখার উল্টো সীমা সামান্য সঙ্কুচিত হয় 82.3 বেসিস পয়েন্টে।

পূর্বে, শুক্রবারের জানুয়ারীতে প্রত্যাশিত কর্মসংস্থানের তথ্যগুলি মূল্যস্ফীতি রোধে ফেডের নীতিগত সুদের হার কতটা বাড়ানোর প্রয়োজন হতে পারে তা পুনর্মূল্যায়নের সূত্রপাত করেছিল, যা মার্কিন বন্ডের ফলন উল্টোদিকে বৃদ্ধির প্রধান কারণ। বক্ররেখা

বর্তমানে, সুদের হার অদলবদল চুক্তি মার্কিন ফেডারেল তহবিলের সুদের হারের সর্বোচ্চ মূল্যকে 5.1 শতাংশের বেশি ঠেলে দিয়েছে, যা নির্দেশ করে যে ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার কমপক্ষে 5 শতাংশ - 5.25 শতাংশে বাড়িয়ে দেবে৷ এই বছরের মাঝামাঝি সময়ে। এই সপ্তাহে, ওভারনাইট সিকিউরড ফাইন্যান্সিং রেট (এসওএফআর) বিকল্প বাজারে, ব্যবসায়ীরা এই বছরের সেপ্টেম্বরে ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার 6 শতাংশে উন্নীত করবে বলে বাজি ধরতে বড় অবস্থান তৈরি করেছে।

বৃহস্পতিবার প্রকাশিত তথ্যে দেখা গেছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রাথমিক বেকার দাবির সংখ্যা ছয় সপ্তাহের মধ্যে প্রথমবারের মতো বেড়েছে, তবে এটি এখনও একটি ঐতিহাসিক নিম্ন স্তরে ছিল, এটি তুলে ধরে যে মার্কিন কর্মসংস্থানের বাজার অর্থনীতির মুখোমুখি বর্ধিত অনিশ্চয়তা সত্ত্বেও স্থিতিশীল রয়েছে। . তথ্যে দেখা গেছে যে প্রথমবারের মতো বেকারত্বের সুবিধার জন্য আবেদনকারী লোকের সংখ্যা 4 ফেব্রুয়ারি শেষ হওয়া সপ্তাহে 13000 বেড়ে 196000 হয়েছে। জরিপ করা অর্থনীতিবিদদের মধ্যম পূর্বাভাস ছিল 190000।

রিচমন্ড ফেডের চেয়ারম্যান, বারকিনও বৃহস্পতিবার আবার জোর দিয়েছিলেন যে ফেডকে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াইয়ে "শেষ পর্যন্ত লেগে থাকতে হবে"। তিনি উল্লেখ করেন যে মূল্যস্ফীতির হার 2 শতাংশের লক্ষ্যমাত্রায় ফিরে আসে তা নিশ্চিত করতে সুদের হার বাড়ানো অব্যাহত রাখা ফেডারেল রিজার্ভের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

ঝুলে থাকা উল্টোটা কি গভীর হতে থাকবে?

বন্ড মার্কেটে, দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের তুলনায় স্বল্প-মেয়াদী বন্ডের ফলন বেশি হওয়ার অস্বাভাবিক ঘটনাটি ফলন বক্ররেখার উল্টাপাল্টা হিসাবে পরিচিত, যা সাধারণত অর্থনৈতিক মন্দার পূর্বসূরি হিসাবে বিবেচিত হয়। এই ঘটনাটি প্রায়শই কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতিগত সুদের হার বাড়ানোর প্রক্রিয়ায় ঘটে, কারণ এই ক্রিয়াকলাপটি স্বল্পমেয়াদী বন্ডের ফলনকে বাড়িয়ে তুলবে এবং একই সময়ে, এটি দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের ফলনের উপর চাপ সৃষ্টি করবে। মুদ্রাস্ফীতি এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধির প্রত্যাশা নিয়ন্ত্রণ করা।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ইতিহাসে, ফলন বক্ররেখা উল্টে যাওয়ার পর 12 থেকে 18 মাসের মধ্যে অর্থনীতি মন্দার মধ্যে পড়ে। ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির বর্তমান চক্রে 2-বছর/10-বছরের ফলন বক্ররেখার প্রথম বিপর্যয়টি গত বছরের মার্চের শেষে ঘটেছিল এবং এটি একটি বিপর্যয়ের অবস্থায় ছিল গত বছরের জুলাই থেকে দীর্ঘ সময়।

অ্যামেরিভেট সিকিউরিটিজের মার্কিন সুদের হার ট্রেডিং এবং কৌশলের প্রধান গ্রেগরি ফারানেলো বলেছেন, "ফেডারেল রিজার্ভ যখন থেকে এই দফা কঠোর নীতি শুরু করেছে, প্রবণতাটি ফলন বক্ররেখাকে সমতল করা এবং উল্টো দিকে বৃদ্ধি করা হয়েছে৷ চার্ট থেকে, কিছুই দেখায় না৷ আমাদের যে উল্টোটা আরও গভীর হবে না।"

1980-এর দশকের শুরুতে, যখন ফেডারেল রিজার্ভের তৎকালীন চেয়ারম্যান ভলকার উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি (130.53, - 1.64, - 1.24 শতাংশ) রোধ করার জন্য মুদ্রানীতিকে উল্লেখযোগ্যভাবে কঠোর করেছিলেন। দুই বছরের/10-বছরের ফলন বক্ররেখা একবার 200 বেসিস পয়েন্টের বেশি স্তরে পৌঁছেছে।

এটা উল্লেখ করার মতো যে একজন অত্যন্ত হকি বাজার ব্যক্তি রাতারাতি এমনকি বিশ্বাস করেছিলেন যে ফেডের উপর বাজি ধরে যে ব্যবসায়ীরা এই সপ্তাহে সুদের হার 6 শতাংশে বাড়ানোর জন্য বাজি ধরেছেন তারা এখনও তাদের লক্ষ্যমাত্রা খুব কম সেট করেছেন। ডমিনিক ডোয়ার-ফ্রেকাট, ম্যাক্রো হাইভ, একটি গবেষণা সংস্থার একজন সিনিয়র বাজার কৌশলবিদ, বলেছেন যে যুদ্ধে জয়লাভ করতে এবং সম্পূর্ণরূপে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ করতে ফেডারেল রিজার্ভকে ফেডারেল তহবিলের হার প্রায় 8 শতাংশে বাড়াতে হবে। টেলর রুল মডেলের সাহায্যে 1970 সাল থেকে তথ্য বিশ্লেষণ করে তিনি এই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছেন।

Dwor-Frecaut উল্লেখ করেছেন, "মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভের নীতিগত সুদের হার সম্পর্কে আমার রায় সঠিক হলে, এটি বাজারে একটি বিশাল প্রভাব ফেলবে। আমি মনে করি এটি আরও গভীরভাবে উল্টানো সম্ভব। দুইটির ফলন -বছরের মার্কিন বন্ড দ্রুত বৃদ্ধি পাবে - 6 শতাংশের বেশি সহজ হবে।"

সামনের দিকে তাকিয়ে, সুদের হার এবং বন্ড বাজার মূল্যের উপর সর্বাধিক প্রভাব সহ পরবর্তী মৌলিক ঘটনা নিঃসন্দেহে আগামী মঙ্গলবার (14 ফেব্রুয়ারী) প্রকাশিত ইউএস জানুয়ারি CPI ডেটা হবে, যেখান থেকে বাজারের অংশগ্রহণকারীরা মূল্যস্ফীতির হার আরও বাড়তে পারে কিনা তার প্রমাণ যত্ন সহকারে দেখবে। আস্তে আস্তে.

ফারানেলো বলেছেন যে জানুয়ারির ইউএস সিপিআই 14 ফেব্রুয়ারী প্রকাশিত হবে মার্কিন বন্ডের ফলন বক্ররেখার উপর একটি নিষ্পত্তিমূলক প্রভাব ফেলতে পারে।